无缝方管经过上周价格大幅上涨后，本周黑色产业链价格回调

  无缝方管经过上周价格大幅上涨后，本周黑色产业链价格回调。今年以来整体经济一直在持续复苏状态中，但实体企业对可持续性预期较差，因此至10月末产业链原材料存货依然维持极低状态。进入十一月之后，经历经济长期好转后，市场预期产生剧烈波动，企业对经济复苏确认，更重要的是对持续性转向乐观，这一预期的剧烈波动导致经济体增加补充库存，上旬短期急速补充库存影响大于实际真实需求变化。补充库存后端必然存在价格创造需求的过程，但上周开始监管层对上涨过快进行干预，价格回调，这一需求创造过程受阻，产业链重新调整存货。

　　Q345B无缝方管但经济体整体库存水平仍然较低，短期节奏变化并不会维持很长时间，在财政和利率方向不变的状态下，经济仍处于健康状态，我们认为钢铁板块阶段性超额收益继续存在，推荐标的如宝钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢、河钢股份等标的，其他中期新材料标的可关注应流股份（核电军工部件）、云海金属（汽车轻量化）、钢研高纳（高温合金）以及银邦股份等。